市场质疑欧佩克增产政策持续性

石油输出国组织（欧佩克）日前发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定9月日均增产54.7万桶。虽然此举释放出产油国政策逆转的信号，但市场人士预计，产油国财政形势和全球需求都不乐观，此次增产政策持续性有待验证。

　　沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表近日举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。

　　声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家8月日均增产54.8万桶。

　　上述8国于2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。业界认为，产油国此前是担忧电动汽车的兴起以及石油需求增长乏力，所以保持减产态势。

　　《金融时报》报道指出，此次增产决定标志着主要产油国近两年来通过限制供应以支撑油价的策略已彻底逆转。

　　荷兰国际集团分析师在一份报告中表示，欧佩克将在9月份增产的决定并不令人意外。市场已经基本消化了供应的上涨，这标志着欧佩克结束了每天220万桶的额外自愿减产。随着夏季强劲需求期接近尾声，库存开始上升，欧佩克等主要产油国可能会结束增产。

　　谈及影响，市场人士认为，尽管面临地缘政治紧张局势和强劲的季节性需求，增产决定仍有助于抑制石油和汽油期货价格，缓解交通运输业者承担的成本压力。

　　不过，到2026年底，产油国仍保留另外两项减产措施以供随时选择：其中8个成员国每日自愿减产165万桶，以及全体成员每日共同减产200万桶。

　　欧佩克成员国官员还表示，将视原油市场形势来决定未来产量制定。有与会产油国代表上月建议，产油国可以暂缓后续增产。若市场走跌，甚至可能全盘推翻最近的增产决定。欧佩克下次会议定于9月7日举行，届时将再度审视市场情况。

　　RBC资本市场大宗商品策略主管克罗夫特说：“产油国决定增产，但需注意其不排除各种选项，包括继续释出产能、暂缓增产，甚至取消最近的政策行动。”

　　从未来几个月的基本面形势来看，欧佩克等产油国确有重新考虑减产的可能性。

　　今年原油需求方面，国际能源署（IEA）预测，部分国家需求疲弱，加上北美原油供应增加，全球原油市场第四季度可能每日供应过剩多达200万桶。

　　高盛和摩根大通等机构预测，今年来已下跌约6.7%的布伦特原油价格，接下来可能进一步跌到每桶60美元左右，这将远低于沙特阿拉伯和其他产油国维持财政支出所需的水平。

　　高盛预测，主要产油国后续很可能不会增产很久，并维持现有产量一段时间，以观察供需平衡情势。彭博社上周调查的多个原油交易商也都预计，未来维持产量不变将是大概率事件。