债市中长期仍具配置价值，中欧纯债E近1年收益率超5%

近期，在央行调控长端利率、部分交易盘止盈等多重因素影响下，债市波动有所加剧，给债基“收蛋人”带来不安。对此，中欧基金固定收益投资部总监陈凯杨认为，宏观基本面环境对债市仍有支撑，后续投资可关注中短端的配置价值，以及中长久期资产的交易价值。

事实上，自去年以来，随着市场利率逐步下行，债券基金涨幅不断创新高。Wind数据显示，截至8月23日，万得债券型基金指数近1年收益率2.86%，优于同期万得股票型基金总指数-15.12%的业绩表现。其中，中欧基金推出的“稳”策略产品中，也涌现出一批覆盖不同风险偏好和收益目标的绩优债基。

作为中欧基金旗下的短债尖子生，中欧中短债A自成立以来任意报告期近6月均为正收益，实现了低波动、低回撤的稳健业绩表现，更适合有活钱管理需求、希望尽可能规避风险波动的投资者。该基金由中欧纯债实力干将王慧杰担纲，截至6月30日，近1年收益率3.59%，同期业绩比较基准收益率2.89%。

对于追求资产稳中有进的投资者，中欧纯债和中欧稳鑫180天持有这两只基金值得关注。其中，中欧纯债为中长期纯债型基金，不投股票和可转债，主投中高等级信用债，长期收益更稳健。截至6月30日，中欧纯债E近1年收益率5.31%，同期业绩比较基准收益率3.27%，超额收益显著。该基金由从业12年、7年基金管理经验的固收干将周锦程管理，成立以来连续7个会计年度实现年年正收益，业绩曲线稳步向上。

中欧稳鑫180天持有A作为一级债基，则是以纯债打底，在追求稳健票息的基础上，灵活配置可转债资产。截至6月30日，该基金近1年收益率达4.89%，同期业绩比较基准收益率3.27%。该基金由中欧固收投资总监陈凯杨和纯债实力干将王慧杰双人搭档管理，成立以来报告期近6月业绩均为正收益，力争实现长期回报优、回撤波动小的投资体验。

基金业绩稳步攀升，离不开强有力的投研“护航”。在固定收益投资决策委员会下，中欧基金设置固定收益投资部和信用研究部两个一级部门。一方面，固定收益投资部在架构设置上配齐现金及短债组、利率组、指数组、信用组、混合资产组五个投资策略组，同时研究组提供海内外宏观总量、中观行业、衍生品及量化等研究支持。另一方面，同属于一级部门的信用研究部保持信用研究的独立性，既帮助投资团队发现信用投资机会，更能够成为投资团队的“看门人”。除此之外，还有固收交易团队、风控团队和投资运作团队提供相应的支持。

目前，中欧固收团队共有49人，由具有固收投资老将邵凯领军，各细分策略负责人均拥有超过12年以上的从业经验，至少7年公募基金管理年限。经过多年来的打磨，该团队已构建起全面丰富的固收产品线，覆盖货币基金、同业存单、短债/中短债基金、中长期纯债基金、被动指数债基、一级债和二级债等，致力于满足投资者多元化的稳健投资的需求。

展望下半年，陈凯杨认为，宏观的基本面环境仍然对债市有支撑，利率的下行趋势预计延续，未来货币政策或终将顺应趋势。不过，机构负债成本约束的加强决定了阶段性的市场博弈和灵活交易的市场格局，而央行对于收益率曲线的逆调控则强化了这一点，债市的短期波动预计会加大。在这一市场环境下，陈凯杨表示，未来投资上要在波动中强化交易，同时围绕收益率下行的大趋势择机加强配置。

数据来源基金定期报告，截至2024/06/30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧中短债发起A成立于2022/4/15，自2022年四季度起开始披露近6个月收益，中欧中短债发起A2022年四季度至2024年二季度各报告期产品及业绩比较基准近6个月收益率分别为：1.47%/1.13%，1.35%/0.78%，2.43%/1.47%，1.80%/1.39%，1.43%/1.11%，1.82%/1.58%，2.13%/1.76%。中欧中短债债券发起A的成立以来涨跌幅8.36%，同期业绩比较基准6.12%。2022—2023年基金涨跌幅和同期基准表现为2.12%/1.65%，3.9%/2.6%。历任基金经理：王慧杰20220415—管理至今。

中欧纯债E成立于2016年4月6日，“年年正收益”指基金成立以来7个完整会计年度2017年—2023年。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧纯债债券（LOF）E成立以来涨跌幅27.74%,同期业绩比较基准7.90%。2017年—2023年基金涨跌幅和同期基准表现为2.15%/-3.38%，3.89%/4.79%，4.86%/1.31%，2.87%/-0.06%，3.44%/2.1%，1.8%/0.51%，4.47%/2.06%。历任基金经理：周锦程2023年0428—管理至今，LI TONG20220114—20230526，余罗畅20211021—20230526，华李成20191204—20211021，赵国英20180821—20200731，朱晨杰20170407—20180821，刘德元20160216—20170627，尹诚庸20150525—20160617。

中欧稳鑫180天持有债券A成立于2023/6/19，2023年四季度至2024年二季度各报告期产品及同期业绩比较基准近6个月收益分别是：1.59%/0.83%、2.96%/2.18%、3.25%/2.42%。中欧稳鑫180天持有债券A的成立以来涨跌幅4.95%,同期业绩比较基准3.27%。2023年基金涨跌幅和同期基准表现为1.65%/0.83%。历任基金经理:陈凯杨20240524-管理至今,王慧杰20230619-管理至今。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。