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远东资信首次发布主权信用评级体系与主动评级结果

作者: 来源: 第一财经网
发布时间:2019-11-01
2019年10月30日,远东资信评估有限公司(以下简称“远东资信”)召开“主权信用评级方法与模型及主动评级成果”新闻发布会,对外发布了远东资信《主权信用评级方法与模型》,以及首批40个国家或地区主动信用评级结果,此举旨在提升公司主权信用评级技术的专业性和透明度,并为全球债券投资者提供可供参考使用的主权信用评级结果。

  2019年10月30日,远东资信评估有限公司(以下简称“远东资信”)召开“主权信用评级方法与模型及主动评级成果”新闻发布会,对外发布了远东资信《主权信用评级方法与模型》,以及首批40个国家或地区主动信用评级结果,此举旨在提升公司主权信用评级技术的专业性和透明度,并为全球债券投资者提供可供参考使用的主权信用评级结果。
  新闻发布会上,远东资信总裁李勇先生表示,“站在中国债券市场开放的新起点,远东资信在建立全球信用评级序列方面开展了初步实践,搭建了主权信用评级方法和模型,并建立了全球近百个国家和地区信用评级序列。远东资信的主权信用评级在具备国际视野的基础上做了更深入、全面的思考,采用局部指标压力测试的方法对评级模型进行创新”。

  远东资信总裁李勇发表“信用评级业对外开放和全球评级序列的建立”主题演讲

  随后,研究部高级研究员程泽宇女士对远东资信的主权信用评级体系和主动评级结果进行介绍和披露,并以中国为例进行定量模型评分和定性等级调整演示。

  研究部高级研究员程泽宇发表“主权信用评级方法与模型及主动评级成果概述”主题演讲

  最后,研究部总经理简奖平先生总结远东资信主权信用评级的创新与特色,即在尊重国际共识的基础上增设“政府建设能力”和“政府抗风险指数”等指标,使远东资信的主权信用评级更加专业化,同时,在评级技术文件和评级报告信息披露方面更加透明化。

  远东资信研究部总经理简奖平发表“远东资信主权信用等级的创新与特色”主题演讲

  远东资信主权信用评级方法与模型介绍
  主权信用是构建国际经济和金融秩序的保障,主权信用等级是主权政府在全球金融体系中信用地位的体现,也是各行各业的信用等级上限(通常各行各业信用等级不超过主权信用等级)。同时,主权信用等级的高低直接决定国际债券的借贷成本,主权信用级别调整会显著影响国际资本的流动,对全球金融市场的稳定和安全产生直接影响。整体看,主权信用等级的结果不仅影响到地方政府、企业、金融机构等不同主体的整体等级序列,还会对国际债券市场定价产生联动影响。
  因此,远东资信在公司现有评级体系中增设主权信用评级板块,以提升公司评级技术、完善公司评级体系。主权信用评级采用定量评分矩阵与定性级别调整相结合的方法,主要从政府治理能力、宏观经济实力、金融结构实力、公共财政实力以及外部金融实力五个方面进行分析。每个方面选取核心定量评级指标,首先对这些评级指标赋阈值和权重的方式分别定量打分,然后将对应分数矩阵或调整得出主权基础信用等级,最后通过定性因素调整获得主权最终信用等级。
  远东资信主权信用评级结果披露
  在本次新闻发布会上,远东资信对外发布了首批40个国家和地区的主权信用等级(为主动信用评级,详见文末附表),涵盖亚洲、欧洲、美洲、大洋洲和非洲等5个大洲的主要国家和地区。
  从等级序列分布上看,远东资信本次披露的主权信用等级结果涵盖投资级和投机级多数等级序列,具体包括AAAs、AAs、As、BBBs、BBs、Bs以及CCCs,保证了整体主权信用等级序列的全面性。在投资级序列中,中国和美国获得AAAs级本、外币信用等级;日本和韩国获得AAs级本、外币信用等级。在投机级序列中,阿根廷受总统大选以及“股债汇”市场巨幅波动的影响,获得CCCs级长期本、外币信用等级,表明其违约风险极高。另外,从主权信用展望角度来看,其中37个国家或地区的信用展望为稳定,而英国、土耳其、阿根廷的信用展望为负面。
  远东资信主权信用评级体系的创新与特色
  在主权信用评级方法与模型的框架上,远东资信力求完整,将评级假设、评级局限性等内容包括进来,这使得评级技术体系更加严谨。在主权信用评级结果上,远东资信通过国际标准来检验自身主权评级结果,向国际投资者提供符合国际视野并兼顾中国智慧的主权信用评级序列。在主权评级相关对外信息披露上,远东资信坚持高标准,公开披露了主权信用评级方法与评级模型(其中模型包括评级指标、权重和阈值等),并在首批主动信用评级报告摘要中披露了受评对象在各主要评级指标上的得分情况、级别调整因素的运用情况,做到了公开、公允和透明。
  附录:40个主权信用评级结果披露

  免责声明:远东资信开展主动评级所引用的资料仅来源于公开信息,因此存在一定局限性,且远东资信对所引用公开资料的真实性、准确性不作任何陈述及担保;主动评级结果为远东资信对受评主体在级别发布日的评级意见,远东资信可根据实际情况决定是否对受评主体的信用状况进行跟踪,并保留变更及终止信用等级的权利;远东资信对受评主体的主动评级结果,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议,投资者应审慎使用评级结果,自行对投资结果负责。

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