TCL科技等面板厂10月下旬继续涨价，印证四季度旺季需求

　　进入10月下半旬，TV面板结束了长达五个季度的下跌趋势，迎来集体涨价。WitsView发布最新数据，电视面板率先迎来涨价，65/55/43/32吋电视面板ASP分别为107/81/48/27美元，与前月相比均上涨1美元。

　　针对面板市场现况，集邦科技研究副总范博毓指出，面板厂积极执行减产计划，随着产业链各环节库存水位明显降低，加上近期品牌客户备货需求有增强趋势，当面板厂刻意控制产出下，已经能强势运作电视面板价格止跌起涨。

　　面板供需关系持续向好

　　自6月以来，为应对面板价格下行压力的影响，面板企业纷纷调整稼动率，推动库存出清，尤其国内头部面板厂减产控价的决心强烈，供应端控产力度较大。根据DISCIEN调研数据显示，9月国内液晶面板厂平均稼动率为68.4%，环比8月微幅下滑0.5个百分点；国内AMOLED面板厂9月平均稼动率为59.1%，环比8月份增长12.9个百分点。目前头部面板厂的库存水位降至2周以内，品牌厂库存也大幅回落，库存积压问题已得到明显缓解，恢复至健康水平。

　　随着面板去库存的深化，市场信心得到增强，行业逐渐进入到企稳并且呈恢复性发展的趋势。

　　同时，需求端的回暖带动面板景气反弹，因四季度往往是传统消费电子的旺季，叠加海外黑五促销、国内双十一促销、家电政策补贴落地及11月末的世界杯等多重因素，TV需求有望进一步回暖。

　　根据奥维云网预测，2022年双11中国彩电线上市场零售量规模将达到445万台，同比增长5.4%；线上规模增长有望带动全渠道恢复正增长，预计全渠道零售量规模为521万台，同比增长1.9%，推动面板需求重振。

　　大陆厂商份额持续提升，TCL科技有望率先实现业绩修复

　　从行业格局看，我国已是全球第一大面板供应地，市占率从2019年的32.3%增长到2022年的67%，称冠全球，这种发展趋势预计会越来越稳固。

　　进入四季度，面板库存端将趋于健康，产能及格局持续优化，需求逐渐回暖，大陆龙头企业有望获得更多市场份额，率先实现业绩修复。国信证券看好TCL科技、京东方等国内面板龙头，把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。

　　此前，TCL科技公布的三季报数据可以看出半导体显示产业集中度显著提升，头部企业技术优势和规模效应不断增强，数据显示TCL华星前三季度实现营业收入521.0亿元，销售面积3267万平米，同比增长15%，销售面积增速远超行业平均水平。随着行业盈利到达历史底部以及部分区域市场需求改善，主要产品价格已企稳回升，TCL科技作为面板行业龙头将优先受益于行业修复，将是业绩弹性较高的标的。

　　与此同时，在市场低谷回温期和供应链竞争加剧两大因素叠加下，TCL科技的“降本增效”发展顺利推进，第三季度销售毛利率8.49%，环比第二季度提升1.6个百分点。在技术创新层面，TCL科技持续加大研发投入，前三季度研发费用为68.6亿元，巩固技术领先优势。此外，TCL科技的全尺寸战略的提速，结构升级也迎来新契机，大尺寸保持龙头地位，商显占比提升，中尺寸加快业务拓展，完善产能布局，小尺寸聚焦差异化竞争，拓展新型显示，业绩驱动力十足。