吴晓求在东海证券北京分公司发表资本市场新观点

揭牌仪式现场

　　9月20日，北京秋风和煦、晴空万里。在丰台丽泽商务区SOHO52层的城市会客厅，东海证券北京分公司新址落成典礼正在举行。仪式现场高朋满座，大咖云集。除来自银行、证券、保险、基金等十余位金融圈大咖捧场外，最受关注地莫过于刚刚参加完中国证监会专家学者和境内外投资者座谈会的著名经济学家、中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求的现身。

　　在庆典致辞环节，东海证券北京分公司总经理李婷介绍，东海证券1993年成立于常州，原名“常州证券”，2005年成为全国首批10家创新试点券商之一，2015年在全国中小企业股份转让系统挂牌。目前，公司注册资本18.56亿元，业务牌照齐全，涵盖财富管理、投资银行、资产管理、行业研究、固定收益等多个领域。截至目前，公司拥有85家分支机构，属地遍布全国主要大中型城市。而北京分公司现下辖5家分支机构，属地分别为北京、天津、沈阳、大连、长春等，并设有财富中心、投顾团队、机构业务部、运营中心等四个业务部门。

　　在揭牌仪式后，重磅嘉宾吴晓求应邀就当前市场关切的热点问题做了现场交流分享。他说，中国资本市场现在处在一个历史性的难点时期，究其原因，是制度设计出了问题。有两个现象，引起他的关注和长期的思考：一个是为什么中国的（资本）市场差不多10多年、快20年了，没有成长，虽然规模有扩张（现在规模大概是80万亿），但规模扩张是靠上市公司数量的增加来完成的，它自身没有成长起来。沪深300加权的指数的市盈率，现在已经降到11倍了，标普500是24倍，这都说明市场本身没有成长。而周边市场，无论是发达国家市场还是新兴市场，都在快速成长。就连过去总说日本失去了20年，但它的恢复速度却是很快的，日本市场创造了历史辉煌，道琼指数更别说了，连印度和越南市场都是突飞猛进的，唯独中国市场是“起了个大早，赶了个晚集”。

　　还有一个现象，也是世界上独一无二的，就是企业上市排队现象。在吴晓求看来，排队上市就说明一定存在制度性议价，一定存在巨大的制度性寻租。“这种现象一定是有制度的某种诱导而产生的，这种制度设计在诱导人民不在创造财富，而在寻找一种巨大的财富的暴涨机会，这就是制度的设计出了问题”。

　　吴晓求强调，当制度出现重大失误，投资者无论是机构还是个人投资者，都是没有信心的，因此中国资本市场迫切需要制度改革。在他看来，在制度不出现根本性改革的时候，什么办法都可能无济于事。怎么去规范它？必须找到它的黑洞，把最大的黑洞（即“减持”）先堵上。

　　记者了解，出席本次庆典仪式的嘉宾有北京丽泽金融商务区工委书记、管委会主任李国龙，丰台区金融服务办公室党组副书记、主任游海，中国社会科学院财经战略研究院院长、中国金融学会常务理事兼副秘书长何德旭，清华大学高等研究院副院长李家强，东海证券执行委员会委员李勇田，恒泰证券股份有限公司副总裁唐军，北京银行消费金融公司总经理聂广鑫，工商银行丽泽支行行长毛杰，恒丰银行北京分行副行长邹亘，上海银行丰台支行行长张欣途，英国FARs金融分析研究会副理事长李东赫，恒泰证券股份有限公司资产管理部总经理陈旭，信达证券北京分公司总经理尹维达，爱建证券北京分公司总经理李翔，宏腾基金总经理边晶，中军投资集团投资总监范潇文，北京先进一心软件有限责任公司董事长孟慧娟等（注：排名不分先后）。