中国PPP研究院教授、中财嘉丞基金董事吴松：
PPP匹配优势资源 促进产融结合

随着《国家和社会资本合作法》即将立法实施，我们研究院和PPP模式的基金越来越受社会关注和讨论。李克强总理指出：“‘十三五’规划中投融资的主导模式是PPP”。

财政部第一批PPP示范项目30个，第二批示范项目206个，目前报入国家库的PPP项目超过1000个。市场和政府都从自己的角度来理解PPP。PPP是政府和社会资本伙伴式的合作模式，PPP化的项目具有公共服务性、风险可分散性，满足物有所值评价标准，通过特许经营，合理定价，财政补贴政府购买服务方式实施。PPP项目长周期、低风险、收益不高，对政府诚信度和产融结合水平要求比较高。我们研究院和基金今年引导主推“险资平台对接地方AA+,AAA城投”模式，强调把社会责任和诚信作为盈利模式。伙伴关系并不是一夜之间就形成的。不是完整的利益关系，是伙伴关系；不是钱的问题，是机制问题。这里面我们更希望关注的是什么？是供给侧改革、科技产融结合、供给效率的提高。

供给和需求是市场经济的核心问题，需求模式的三驾马车是投资、需求、进出口。供给模式的三驾马车是投资、劳动力素质、科技进步。这里都有一个投资，大家注意，这两个投资是不一样的。需求模式的投资是短期模式，强调基础设施总量投资，是术；供给模式的投资是长期模式，强调产业升级，供给侧调整的长效机制，是道。在美元从2012年底进入上升周期以来，这个上升有5—6年。2019年前以美元定价的大宗商品价格下降是大概率，人民币资产进入承压阶段，传统投资存在系统风险。怎么办，大家要一起讨论和解决。

我非常赞同《中国企业报》集团吴昀国社长倡导的产业联盟。大家看看重庆的模式，黄奇帆市长以产业联盟模式延长产业链，他把电脑生产上下游企业都集成在重庆，500元的电脑产值，过去在沿海以来料加工端链模式计算只有75元产值，现在重庆可以集成到370元产值，形成闭环。大家有机整合在一起对抗风险的能力就加强了，我们希望从项目的PPP化方面给政府、给市场、给联盟匹配资源。刚刚由中财嘉丞基金引导的险资中建上信与沧州人民政府签订基金方面的战略协议，这是第一步。

我们研究院和《中国企业报》集团是复合平台的合作关系，我们还会不断匹配对产融结合有利的资源。复合式平台甚至未来会发展为云，为企业和政府带来气候而不是“及时雨”。

2016年对于政府和企业来讲都不是一个钱的问题，是拿到钱怎么办的问题，有能力挣到钱吗？有保障还钱吗？去产能去库存，工人失业问题怎么办？PPP模式不但要考虑这个问题还要考虑资产证券化问题，险资的特点是资本化的周期却不能分享资本化的收益，如何用基金的“盈利象限”匹配证券化模式，将项目收益和现金流量开发出证券化产品，转化为公众化投资，建立PPP金融是我们共同的问题。

沧州地处京津冀环渤海开发区，区域内与沧州产业模式相同的地方不少，比如曹妃甸很多方面跟我们竞争大于合作。曹妃甸近日有个1500亩、投资35亿湿地公园的项目奠基。据我了解，沧州的古生态湿地资源更好的还要属大运河，为什么施乃康先生选择了曹妃甸？这就是问题。做产业我们要过五关，行业关、企业关、项目关、资金关、技术关，希望我们研究院可以与地方政府和地方城投合作，推进“险资平台对接地方AA+,AAA城投”模式。我们将根据渤海新区张国栋书记的意见，以AA+和AAA城投标准，马上对沧州城投资产进行评估设计组合，打造一个险资对接主体，促成长周期的产融结合项目落地。

（本文根据大会发言整理）