证监会回应关于北京证券交易所热点问题

北京证券交易所（下称“北交所”）2日宣布设立。证监会9月3日举行新闻发布会，证监会公众公司部主任周贵华、全国股转公司董事长徐明、证监会公众公司部副主任杨喆回应了市场密切关注的问题。

　　精选层挂牌公司全部平移

　　周贵华表示，新三板市场已形成了三个市场层次，北交所设立后，精选层挂牌公司将全部转为北交所上市公司。后续北交所上市公司，将从符合条件的创新层挂牌公司中产生。

　　改革后，新三板基础层、创新层依然是全国性证券场所，基础层、创新层公司仍是非上市公众公司，后续北交所将不断提升制度安排，完善市场服务功能。

　　周贵华表示，本次改革没有增加北交所的发行上市条件，为实现平稳过渡，在相关规章规则征求意见期间，相关部门将继续受理精选层公开发行申请。北交所开市后，在审项目将平移至北交所，并按照注册制的要求继续审核。

　　新股上市次日起涨跌幅限制30%

　　在交易制度方面，杨喆表示，北交所将坚持精选层灵活的交易制度，实施连续竞价，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制30%，增加市场弹性，防范投机炒作，促进买卖均衡博弈。

　　在持续监管方面，北交所将严格遵守上市公司监管的法律框架，同时延续精选层贴合中小企业实际的特色，强化公司自治和市场约束，形成差异化制度安排，平衡融资需求和规范成本。

　　在退出安排方面，北交所将维持有进有出、能进能出的市场生态，构建多元的退市指标体系，完善定期和即时退市制度，强化市场出清功能，建立差异化退出安排，符合条件的北交所公司可以退至创新层、基础层继续交易，重大违法直接退市。

　　在市场连接方面，将加强多层次市场之间的有机联系，丰富企业的成长路径，在基础层、创新层成长中小企业，鼓励其继续在北交所上市；同时，进一步完善转板机制，符合条件、有意愿的公司，可选择到沪深交易所上市、继续发展。

　　对创新层基础层形成示范引领作用

　　徐明表示，北交所将承接在新三板市场成长壮大的挂牌企业，并向其提供更为高效的融资、交易服务，对新三板创新层、基础层形成示范引领的作用，提升资本市场对初创期企业的吸引力，形成良好的市场生态。

　　他说，新三板创新层、基础层是北交所上市公司的来源，这两个层次的市场将主要对不同成长阶段、不同类型的中小企业进行培训和规范，推动中小企业更早熟悉资本市场，促进其增强信息披露意识，帮助中小企业更好利用资本市场服务，不断成长壮大。

　　与沪深交易所错位发展互联互通

　　按照制度设计，北交所将与沪深交易所、区域性股权市场错位发展、互联互通。

　　周贵华表示，与沪深交易所相比，北交所的服务对象更早、更小、更新，同时将构建新三板基础层、创新层到北交所层层递进的市场结构。

　　在制度方面，北交所将着力构建符合中小企业特点的基础制度，坚持上市公司从符合条件的创新层企业中产生，坚持畅通转板机制，强化多层次市场的互联互通。

　　在市场运行方面，北交所将继续坚持以合格投资者为主，北交所市场的投资者以机构投资者为主，这与北交所所服务的中小企业的风险特征相匹配，也与沪深交易所形成差异。

　　继续坚持投资者适当性管理制度

　　对于北交所设立后，是否将在精选层基础上进一步降低投资者门槛的问题，周贵华表示，北交所将继续坚持投资者适当性管理制度，并在实践基础上不断完善，形成与北交所服务的中小企业的特点以及与北交所投资者定位相适应的适当性安排。

　　杨喆介绍表示，从融资端看，北交所主要服务创新型中小企业，这类企业具有业绩波动较大、经营风险较高的特点；从投资端看，北交所以合格投资者为主，与以一般散户为主的市场形成差异，可能呈现低频、理性、持股时间较长的投资特征，并且更加关注中长期收益。接下来，监管部门还将着力不断提升北交所的市场功能，完善市场生态，促进北交所持续健康发展。

　　扎实平稳推进北交所设立

　　周贵华介绍，为扎实平稳推进北交所设立的各项工作，证监会还将从以下几个方面开展工作：

　　一是抓紧出台各项规则，包括各类行政规章及配套的规范性文件，全国股转公司也将出台相关自律规则，构建北交所的发行上市、信息披露等制度体系。

　　二是做好技术准备，保障北交所平稳开市。证监会将指导相关单位，以精选层技术系统为基础，推进北交所的技术系统改造，尽快完成测试和开市前的准备。

　　三是抓紧完成北交所主体的设立工作。证监会将指导全国股转公司，按照规定尽快完成北交所的工商注册登记，建立健全交易所的公司治理架构，为推进后续工作打牢基础。

　　四是营造良好的政策环境。证监会将加强与其他部委的沟通协作，完善政策体系，提升服务实体经济和中小企业发展的能力，强化市场监测，密切关注市场运行情况，同时严打违法违规，保障市场稳定运行。（记者 马婧妤）