京东公布低价策略后首份成绩单

一系列低价策略推出后，京东交出首份成绩单。5月11日，京东（JD.O;9618.HK）公布了2023年第一季度财报。京东一季度收入增速持续放缓，创下过去9个季度新低，而自2022年二季度扭亏以来，净利润创下新高。

一季度京东录得收入2430亿元，同比增长1.4%；净利润63亿元，2022年同期为亏损30亿元；非美国通用会计准则下，净利润为76亿元，2022年同期净利润为40亿元。财报发布后，5月11日京东美股收盘涨幅为7.21%，5月12日京东港股收盘涨幅为7.26%。

低价策略成效如何

今年京东全面推行低价策略，同时增加第三方商家吸引政策，这些举动带来的效果有了初步反馈。一季度，京东服务收入474亿元，同比增长34.5%，相比去年同期增加了122亿元。京东集团CFO许冉表示，第一季度服务收入增长至总收入的20%，为利润做出了贡献，也体现出了招商方面的成效。

服务收入即来自第三方商家佣金以及平台广告等方面的收入，代表高利润率。过去京东的自营带仓模式是重资产模式，虽然靠家电3C等高客单价产品获得了高收入，但利润却与阿里、拼多多等电商平台有较大的差距。今年的调整也意味着京东正在打破过去的自营标签，向综合开放的电商平台转变。

许冉在5月11日的财报电话会中表示，包括百亿补贴、简易包邮、秒杀等活动都是京东低价策略的具体动作，她强调，低价是京东交付给用户的最终结果和体验。她提到，京东通过调整营销策略，逐步引导用户来改变购物习惯，从大促的囤货到认可“天天低价”，以此拉动过去占比相对较低的日销，全面来看，日销预计占比会有所提升。

在转变方向的同时，京东也很谨慎。一季度，京东营业成本增加0.4%，达2069亿元。多项成本支出相比去年同期都减少了，一季度营销开支减少8%至80亿元，相比2022年同期减少了7亿元；履约开支同比减少0.7%至154亿元，同比减少1亿元；研发投入减少4.5%至42亿元，同比减少2亿元。另外，一季度一般行政支出与2022年同期持平，为25亿元。

在上个季度财报电话会中许冉就指出，并非所有折扣都会直接影响京东的毛利率或营销费用，京东今年不打算大幅改变整体的营销预算。

京东发布财报当天还公布了人事变动，集团CEO徐雷因个人原因提出退休，由集团原CFO许冉升任京东集团CEO职位。徐雷即日起开始交接流程，在6月退休前把CEO职务完全交接给许冉。许冉的集团CFO职务由京东物流CFO单甦接任。

零售基本盘收入出现下滑

从业务层面来看，京东零售收入同比罕见下滑。一季度京东零售（包括京东健康和京东工业组成部分）收入2123.58亿元，相比2022年同期的2175.24亿元减少2.37%。

这个结果并不突然，上个季度京东零售部分收入增速就降到了3.6%，已经低于京东集团整体收入增速。电商行业增长疲软，阿里巴巴相应的季度已经出现下滑，阿里巴巴截至2022年12月31日的2023财年第三季度财报显示，当季来自于中国商业零售业务的营收为1657.65亿元，同比下滑1%。

商品收入上，电子产品及家用电器商品收入和日用百货商品收入均出现了下滑，一季度两类收入分别是1169.99亿元和785.65亿元，同比分别下降1.16%和8.7%。服务收入增长主要对利润产生了贡献，对零售的整体收入影响不大。

徐雷在财报电话会上表示，整个家电和家居品类受消费需求和房地产影响较大，耐用消费品的消费，滞后于线下的接触式消费，还需要一段时间恢复。但是在整个家电领域，京东高于行业的增长速度。

徐雷提到，目前处在恢复的爬坡期，但是内生动力不足，消费需求不足。为应对后疫情时代的外部环境变化和行业发展态势，2023年京东为布局长期发展做出主动调整。

徐雷说，主要有三个调整，第一，京东从去年开始围绕长期健康可持续增长的经营理念进行了供给侧调整，全面梳理和优化了业务结构，并在今年一季度达到历史最佳盈利水平。另外，核心品类如家电、家居、3C数码，以及在包括面临行业挑战的酒水、母婴品类上，京东进一步扩大了市场份额。

其次，为提升管理运营效率，京东对零售和物流等核心业务板块进行了组织架构调整。包括精简管理层级，打造扁平敏捷的管理架构，给一线的业务单元更多的授权。“在组织架构调整之后，采销业务从普通员工到CEO中间，最多只有一个汇报的层级。”徐雷说。

另外，京东今年的目标是打造新的平台生态。徐雷称，京东会努力引进新商家，尤其是此前在京东平台占比相对小的海量优质的中小商家。他提到，自今年初推出“春晓计划”以来，京东第三方店铺数环比2022年四季度增长了20%，来自时尚居家和商超品类的商家快速增长。用户数方面，3月份京东DAU（日活跃用户数）取得双位数的同比增长。

如何寻找增长

这几年京东物流、达达、新业务成为京东新的增长点。不过京东旗下新业务亏损不止，去年调整经营策略之后，新业务大幅收缩。

许冉称，京东接下来会继续关注下沉市场，第三方商家的生态以及即时零售，这是核心业务增长的重点。

京东物流未能持续盈利，2022年四季度实现盈利后，今年一季度又转为亏损。一季度，京东物流实现收入367.28亿元，同比增长34.3%；期内亏损10.37亿元，亏损同比减少23.2%。

在收入增长的同时，京东物流成本居高不下。一季度营业成本同比增加35.5%至351亿元。员工薪酬开支增加26.5%至126亿元。其他的外包成本、设备折旧费用、耗材成本等成本费用同比增加较大，超过了收入的增速。

新业务持续收缩，一季度京东新业务（主要包含京东产发、京喜及海外业务）收入34.5亿元，相比2022年同期下降40%；新业务亏损缩窄到1.57亿元，2022年同期为亏损23.86亿元。今年京东将分拆京东产发上市，从京东产发招股书来看，京东产发整体处于盈利状态，2022年盈利22亿元。

即时零售业务达达一季度收入25.76亿元，同比增长27.2%。是除京东物流之外的另一个增长业务。达达的亏损进一步收窄，一季度净亏损为3.5亿元，上年同期净亏损为6.04亿元。

截至2023年3月31日的12个月里，达达旗下京东到家平台总交易额（GMV）达673亿元，同比增长37%。京东到家此前被整合到京东APP一级入口“小时购”栏目，数据显示，一季度京东小时购GMV同比增长60%。

一季度京东未公布整体GMV增速，许冉在财报电话会上透露，进入二季度整个GMV的增速比一季度有所加速，GMV的增速也快于收入增速。她表示随着第三方商家的增多，对应的第三方商家业务的GMV增速，会超过自营的GMV增速。

许冉强调，京东今年进行架构调整，一个是打通1P自营和3P商家业务的团队架构，另外在绩效考核的目标上也做了一些调整，让大家的利益更加一致。这样的调整，目的是以用户为中心，来让用户选择最优的服务。（记者 周应梅）